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金錢+通證：一種新型互聯(lián)網(wǎng)社群協(xié)作激勵機制

—— 基于“社群貨幣”的視角

 

作者：劉征馳  葉宇陽  聶輝華

 

摘要：互聯(lián)網(wǎng)社群協(xié)作是一種新興生產(chǎn)組織方式。作為依托區(qū)塊鏈發(fā)行的“社群貨幣”，通證在價值評估和限制增發(fā)方面具有獨到優(yōu)勢，為優(yōu)化社群激勵機制提供了可能性。本文基于多任務(wù)委托—代理框架，構(gòu)建“金錢+通證”的互聯(lián)網(wǎng)社群組合激勵契約模型，并得到結(jié)論：①相比純金錢激勵契約，組合激勵契約不僅能促使成員增加原創(chuàng)性貢獻，也能引導(dǎo)成員增加交互性貢獻；②組合激勵契約對產(chǎn)出波動較大的成員激勵幅度更大；③組合激勵契約中通證激勵所占比重與社群業(yè)務(wù)依賴程度及成員產(chǎn)出波動程度正相關(guān)，與投資市場風(fēng)險負相關(guān)，而與通證流通速度呈“U”型關(guān)系。本文進一步討論通證與股票之間的價值基礎(chǔ)差異，并發(fā)現(xiàn)社群盈利能力較弱時，通證激勵效果優(yōu)于股票。
 

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)社群 激勵契約 通證經(jīng)濟 社群貨幣 區(qū)塊鏈

本文發(fā)表于《經(jīng)濟社會體制比較》，2024年第4期，引用請注明。
 

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金錢+通證