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金星曄 左從江 方明月 李濤 聶輝華*

 

內(nèi)容提要：當(dāng)前，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要性已經(jīng)被社會各界所認知，但在學(xué)界內(nèi)部以及學(xué)界和業(yè)界之間，關(guān)于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的效果存在嚴重的分歧。我們認為這一現(xiàn)象的主要原因是現(xiàn)有研究對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的測度存在問題，這表現(xiàn)在兩個方面：一是測度對象不夠統(tǒng)一明確，二是測度方法不夠科學(xué)準確。這導(dǎo)致很多研究結(jié)論不可比較、難以復(fù)制和相互沖突。為了更好地處理上述難題，本文運用前沿的機器學(xué)習(xí)和大語言模型構(gòu)造了一套新的企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指標(biāo)。具體來說，本文先對2006-2020年上市公司年報中的句子進行人工打標(biāo)簽，然后用標(biāo)記結(jié)果訓(xùn)練和微調(diào)了包括大語言模型在內(nèi)的多個機器學(xué)習(xí)模型，選擇其中分類效果最好的ERNIE模型作為句子分類模型，來預(yù)測全部文本中句子的標(biāo)簽，最終構(gòu)造了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指標(biāo)。理論分析和數(shù)據(jù)交叉驗證均表明，本研究構(gòu)建的指標(biāo)相對于已有方法更加準確。在此基礎(chǔ)上，本文實證檢驗了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對財務(wù)績效的影響，有三點發(fā)現(xiàn)。第一，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠顯著提高財務(wù)績效。其中，大數(shù)據(jù)、人工智能、移動互聯(lián)、云計算和物聯(lián)網(wǎng)均能顯著提高企業(yè)財務(wù)績效，但區(qū)塊鏈并沒有明顯的作用。第二，對于財務(wù)績效較差的企業(yè)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠顯著提高財務(wù)績效；而對于財務(wù)績效較好的企業(yè)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對財務(wù)績效的影響并不顯著。第三，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提高財務(wù)績效的主要渠道有兩個，即改善效率和降低成本。本文的研究對于推動企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和實現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。

 

關(guān)鍵詞：企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型 數(shù)字經(jīng)濟 數(shù)字技術(shù) 人工智能 大語言模型

*金星曄、左從江、李濤，中央財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院；方明月（通訊作者），中國農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院，郵政編碼：100083，電子信箱: fmingyue(at)163.com；聶輝華，中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院。作者感謝2022年度國家社科基金重大項目“數(shù)字經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的創(chuàng)新與治理協(xié)同互促機制研究”（22&ZD070）、國家自然科學(xué)基金青年項目（72002213）、面上項目（72273144）、中央財經(jīng)大學(xué)青年科研創(chuàng)新團隊支持計劃和科教融合研究生學(xué)術(shù)新星孵化計劃的資助，并且感謝三位匿名審稿人提出的有益建議。作者文責(zé)自負。

 

本文發(fā)表于《經(jīng)濟研究》，2024年第3期，引用請注明。
下面是工作論文版本：

企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的測度難題

數(shù)據(jù)下載：

本報告使用金星曄等（2024）的做法，利用前沿的機器學(xué)習(xí)方法和大語言模型測度了2006-2023年中國上市公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型情況。如需使用此數(shù)據(jù)，請引用以下論文：金星曄、左從江、方明月、李濤、聶輝華，2024：《企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的測度難題：基于大語言模型的新方法與新發(fā)現(xiàn)》，《經(jīng)濟研究》第3期。對于此數(shù)據(jù)的詳細描述以及數(shù)據(jù)下載，請訪問以下網(wǎng)址：https://zuocongjiang.cn/digitechdata.html。